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現代貨幣理論（MMT: Modern Monetary Theory）は、政府の財政政策と貨幣発行に関する新しい視点を提供しています。
1. 自国通貨の発行能力
MMTによれば、通貨発行権を持つ政府は、財政赤字を心配する必要はありません。なぜなら、政府は自国通貨を発行できるからです。これにより、政府は必要な公共サービスやインフラ投資を財源不足の心配なしに行うことができると主張します。
2. 債務とインフレ
MMTは、政府の債務が直接的に問題になることはなく、問題となるのはインフレだけであると考えます。政府が過度に支出を増やし、経済が供給能力を超えてしまうと、インフレが発生する可能性があります。このため、政府の支出はインフレ率に注意を払いながら調整する必要があります。
3. 増税の役割
MMTは、増税が財政赤字を削減するための手段ではなく、インフレを抑えるための手段と見なします。経済が過熱しインフレが高まる場合、増税を行うことで需要を抑え、インフレをコントロールすることができるとします。
4. 失業と政府支出
MMTは、政府が積極的に支出を行い、失業問題を解決するべきだと主張します。特に、失業は経済にとって無駄であり、政府が直接雇用を創出することで完全雇用を達成することができるとしています。
5. 外貨建て債務のリスク
MMTは、外貨建て債務を持つことが問題であると指摘します。自国通貨で債務を発行する限り、政府は債務不履行のリスクを回避できますが、外貨建て債務は自国通貨を発行しても返済できないため、リスクが高いとしています。
MMTの主張は伝統的な経済理論とは異なるため、多くの議論を引き起こしています。MMTは、一部の経済学者や政策立案者の間で支持を得ており、特にケインズ主義に近い考え方を持つ人々に支持されていますが、伝統的な経済学者からは批判も受けています。批判の主な点は、インフレーション管理の難しさや、MMTの理論が現実の経済運営においてどの程度有効かについての懸念です。
MMT（現代貨幣理論）学派の代表的な学者
ステファニー・ケルトン（Stephanie Kelton）ニューヨーク州立大学ストーニーブルック校経済学教授
ランダル・レイ（L. Randall Wray）ミズーリ大学の教授
ウィリアム・ミッチェル（William Mitchell）オーストラリア・ニューカッスル大学経済学教授
パヴリナ・ツェルネヴァ（Pavlina Tcherneva）バード大学経済学教授
